沪深300指数估值——股债利差

公式：盈利/股价
盈利收益率其实与股息率颇为类似，仅仅是将股息率分子上的股息换成盈利，便是盈利收益率，因此，其实带出的意思亦相似，盈利收益率主要是比较盈利相对其股价的表现。大多数读者对盈利收益率可能颇为陌生，不过，如果你尝试将其分子分母倒转，便会发现非常熟悉，其实就是市盈率（PE Ratio）的另一个版本。
来源：经济日报2012年1月3日

图一、图二是把每个月份的市盈率（或市净率值）与过去三年内的数值进行比较，得出每个月份百分位0、25、75、100所对应的数值，再把每个月份的四个百分位数值各自相连，形成三个区间[0,25]、[25,75]、[75,100]，如此能更直观地观察到当前市盈率或市净率所处的区间，以及可以把当前数值与历史数值进行比较与分析。

若当前沪深300指数市盈率近五年所处的百分位为0，表示该市盈率低于近五年所有的市盈率，若为100即表示该值高于近五年所有的市盈率。